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Las posiciones especulativas a favor del peso mexicano alcanzaron su mayor nivel en más de un año, impulsadas por la debilidad del dólar, ...
Los fondos de cobertura elevaron por segunda semana consecutiva sus apuestas a favor de una apreciación del peso mexicano, de acuerdo con datos publicados sobre los contratos negociados en la Bolsa Mercantil de Chicago.
Entre el 3 y el 9 de diciembre, las posiciones netas a favor de la moneda mexicana sumaron 2 mil 900 millones de dólares, el nivel más alto desde el 11 de junio del año pasado, cuando alcanzaron 3 mil 200 millones de dólares. Estas posiciones reflejan la expectativa de los inversionistas de que el peso continúe fortaleciéndose frente al dólar en el corto y mediano plazo.
Los fondos y especuladores realizan estas apuestas mediante la compra de pesos a una cotización determinada, con la intención de venderlos posteriormente a un precio más alto. En este contexto, el tipo de cambio cerró el viernes en 18.03 pesos por dólar y tocó un mínimo de 17.93 unidades el martes previo, según datos de operaciones al mayoreo reportados por Bloomberg.
Estrategas de Banorte estiman que durante la semana el tipo de cambio se moverá en un rango de entre 17.80 y 18.40 pesos por dólar. Además, prevén que la debilidad del dólar se prolongue durante los primeros meses de 2026, combinándose con un atractivo perfil de “carry trade” del peso mexicano, sustentado en tasas de interés reales que continúan destacando entre las economías emergentes.
En un horizonte de mediano plazo, Banorte proyecta que la paridad podría ubicarse entre 17.70 y 17.80 pesos por dólar en los siguientes meses, con un cierre de 2026 alrededor de 18.30 unidades, considerando un entorno geopolítico más complejo en la segunda mitad del próximo año.
Por su parte, Paulina Anciola, analista de Banamex, explicó que durante 2025 el dólar se ha debilitado frente a la mayoría de las divisas, como resultado de la expectativa de recortes en las tasas de interés en Estados Unidos, la incertidumbre comercial, el incremento de la deuda pública y los cuestionamientos sobre su sostenibilidad a largo plazo, así como los ataques a la autonomía de la Reserva Federal.
Este entorno ha generado movimientos hacia activos distintos al dólar y un mayor apetito por monedas de países emergentes, entre ellas el peso mexicano. Tras un periodo de alta volatilidad en los primeros cuatro meses de 2025, la moneda nacional inició una tendencia de apreciación a partir de la segunda mitad de abril, manteniéndose por debajo de las 19 unidades por dólar desde julio.
Anciola señaló que el llamado “superpeso” ha vuelto a sorprender al mercado, y estimó un tipo de cambio de 18.1 pesos por dólar para diciembre y de 18.7 unidades al cierre de 2026, lo que podría contribuir a contener parcialmente la inflación el próximo año.
Este comportamiento contrasta con las proyecciones que bancos y casas de bolsa realizaban a inicios de 2025. De acuerdo con una encuesta de Citi, el consenso anticipaba un cierre de año en 20.95 pesos por dólar, mientras que BNP Paribas proyectaba 22.30 unidades y los escenarios más optimistas, como los de Natixis, estimaban 20 pesos por dólar. Incluso la Secretaría de Hacienda había previsto un cierre cercano a las 20 unidades.
